무위험 보너스

마지막 업데이트: 2022년 5월 26일 | 0개 댓글
  • 네이버 블로그 공유하기
  • 네이버 밴드에 공유하기
  • 페이스북 공유하기
  • 트위터 공유하기
  • 카카오스토리 공유하기
그림7. 오락기 사업 10년간 현금 흐름 도표

암호 화폐와 도박이 하나의 큰 틈새 시장인 방법

온라인 도박 산업은 최근 몇 년 동안 많은 변화를 겪었습니다. 아마도 가장 중요한 변화는 암호화폐로의 전환일 것입니다. 암호화폐는 카지노 운영자와 도박꾼 모두에게 몇 가지 이점을 제공합니다.

카지노 운영자에게 암호화는 기존 지불 프로세서와 관련된 높은 수수료를 피할 수 있는 방법을 제공합니다. 또한 운영자와 도박꾼 모두에게 어느 정도의 익명성을 제공합니다. 이것은 온라인 도박이 엄격하게 합법이 아닌 관할 구역에서 운영되는 사람들에게 유용할 수 있습니다.

도박꾼에게 암호화폐는 도박에 대한 정부의 제한을 피할 수 있는 방법을 제공합니다. 또한 더 낮은 거래 수수료와 더 빠른 지불을 제공합니다. 또한 많은 암호화폐 카지노는 기존 온라인 카지노에서 제공되지 않는 보너스와 프로모션을 제공합니다.

온라인 카지노에서 암호화폐 사용의 장점

도박에 암호 화폐를 사용하면 많은 이점이 있습니다. 아래에서 가장 인기 있는 몇 가지를 살펴보십시오.

높은 수수료 피하기

암호화폐 사용의 주요 이점 중 하나는 값비싼 거래 수수료를 피할 수 있다는 것입니다. 전통적인 온라인 카지노는 일반적으로 예금 및 인출에 대해 높은 수수료를 부과합니다. 이러한 수수료는 상금을 잠식하고 도박에서 이익을 얻는 것을 어렵게 만들 수 있습니다. 암호 화폐를 사용하면 이러한 수수료가 훨씬 낮습니다. 일부 카지노는 수수료를 전혀 부과하지 않습니다.

익명

암호화폐 사용의 또 다른 장점은 익명성입니다. 온라인 카지노에서 전통적인 방법을 무위험 보너스 사용하여 입금 및 출금할 때 개인 정보가 거래에 첨부됩니다. 온라인 도박이 엄격히 합법이 아닌 국가에 거주하는 경우 문제가 될 수 있습니다. 암호화를 사용하면 개인 정보를 제공할 필요가 없습니다. 즉, 익명으로 도박을 할 수 있습니다.

빠른 지급

전통적인 방법을 사용하여 온라인 카지노에서 인출하는 경우 거래를 처리하는 데 며칠 또는 몇 주가 소요될 수 있습니다. 암호화를 사용하면 일반적으로 몇 시간 이내에 거래가 처리됩니다.

에 오신 것을 환영 보너스

암호화 카지노에서 제공하는 가장 일반적인 보너스 중 하나는 환영 보너스입니다. 이것은 신규 플레이어가 첫 입금을 할 때 주어지는 보너스입니다. 보너스는 일반적으로 특정 금액까지 보증금의 일정 비율입니다. 예를 들어 카지노는 최대 100BTC의 1% 환영 보너스를 제공할 수 있습니다. 즉, 1 BTC를 예치하면 보너스로 1 BTC를 추가로 받게 됩니다. 온라인 슬롯 플레이, 포커 룸에 참여하거나 라이브 카지노 액션을 즐기십시오.

프로모션과 보너스

환영 보너스 외에도 많은 카지노에서 지속적인 프로모션과 보너스를 제공합니다. 이는 재장전 보너스, 캐쉬백 또는 무료 스핀의 형태일 수 있습니다. 플레이어가 추가 입금을 할 때 재장전 보너스가 제공됩니다. 예를 들어 카지노에서 최대 50 BTC까지 0.5% 재충전 보너스를 제공할 수 있습니다. 즉, 0.5 BTC를 입금하면 추가로 0.25 BTC를 보너스로 받게 됩니다.

스포츠 베팅 보너스

많은 암호화폐 카지노는 스포츠 베팅에 대한 특별 보너스도 제공합니다. 무료 베팅, 무위험 베팅 및 예금 보너스는 모두 이러한 유형의 특별 보너스의 예입니다. 무료 베팅은 자신의 돈을 사용하지 않고 할 수 있는 베팅입니다. 무위험 베팅은 졌을 때 돈을 돌려받는 베팅입니다. 입금 보너스는 계정에 입금할 때 제공되는 무료 보너스입니다.무위험 보너스

암호 화폐의 유형

다양한 유형의 크립토 통화, 하지만 도박에 가장 많이 사용되는 것은 비트코인입니다. 이더리움, Litecoin 및 비트 코인 캐시.

비트 코인

Bitcoin은 원래 암호 화폐입니다. 알 수 없는 개인 또는 개인 그룹인 Satoshi Nakamoto는 2009년에 암호 화폐를 만들었습니다. Bitcoin은 가장 널리 사용되는 암호 화폐이며 다양한 온라인 카지노에서 사용되며 지불 프로세서의 일부를 구성합니다.

이더리움

이더 리움은 blockchain 사용자가 스마트 계약을 생성할 수 있도록 완전히 분산되어 있습니다. 의도한 대로 정확히 실행되고 사기, 제XNUMX자의 간섭 또는 예기치 않은 결과가 없는 프로그램입니다.

라이트 코인

라이트코인은 비트코인의 포크입니다. 2011년 Charlie Lee가 만들었습니다. 라이트코인은 비트코인과 같은 방식으로 작동하지만 거래 시간이 더 짧은 암호화폐입니다.

비트 코인 캐시

비트코인 캐시는 비트코인의 포크입니다. 2017년 비트코인의 방향에 불만을 품은 개발자 그룹이 만들었습니다. 비트코인 캐시는 비트코인과 모든 기능이 동일하지만 블록 크기가 증가하여 더 빠른 거래가 가능합니다.

결론

암호 화폐를 사용하여 도박을 할 수 있는 방법을 찾고 있다면 이것이 정확히 그렇게 하는 가장 좋은 이유 중 일부일 것입니다. 많은 이점으로 인해 더 많은 사람들이 도박에 암호화폐를 사용하는 것은 놀라운 일이 아닙니다. 공교롭게도 암호화폐와 도박의 조합은 자연스럽게 어울립니다.

두 산업 모두 호황을 누리고 있으며 많은 성장 잠재력이 있습니다. 지금까지 두 산업은 잘 협력해 왔으며 앞으로 더 많은 협력을 기대할 수 있습니다. 그래서, 무위험 보너스 당신은 무엇을 기다리고 있습니까? 오늘 암호화폐로 도박을 시작하세요!

[Quant] 주식리스크 프리미엄 구하기

리스크 프리미엄(risk premium) 또는 위험 프리미엄은 개인이 무위험 채권이 아닌 위험 자산을 보유하도록 유도하기 위해 위험 자산의 기대수익이 무위험 채권의 수익을 초과해야 하는, 최소한의 금액이다. 위험 회피에 유용하다. 그러므로 이는 리스크에 대한 최소한의 수용 의지라 볼 수 있다.

관련 개념인 확실성 등가(certainty equivalent)는 개인이 위험을 부담하지 않고 적은 수익이라도 실현 가능하다면 이와 맞바꿀 수 있는 보증된 금액이다.

시장 성과 면에서 리스크 프리미엄은 무위험 채권의 알려진 수익 대비 위험 자산에 대한 기대수익의 실질적인 초과분이다.

투자에서 중요한 것은 수익률이 아니라 리스크 프리미엄이다.

극단적으로 무위험 자산에서 10%의 수익률을 올리는데 리스크가 더 높은 주식 투자에서 9%의 수익률을 얻는 것은 높은 수익률이라고 인정하기 힘들다.

투자자는 언제나 리스크를 더 취급하는 주식투자에서 보상받아야 하는 수익률보다 좀 더 많은 보상을 받아왔다. 이를 주식 프리미엄 퍼즐 이라고 한다.

또한 예측 모델링 과정에서는 과거가 아닌 미래의 리스크 프리미엄이 필요하다.

1. 주식리스크 프리미엄이란?

주식투자 vs 채권투자를 놓고 본다면,

결국 주식 리스크 프리미엄과 채권 리스크 프리미엄의 차이는 두 자산의 수익률 차이이다. 하지만 계산 방법에 있어 100% 일관된 정의는 없다. 아래와 같이 비교하기도 한다.

S&P500은 ETF로 대체되기도 한다.

S&P500의 EY - 미국채 10년물 이자율 의 값이 클수록 주식가격은 수익에 비해 낮다.

퀀트들은 S&P500의 EY를 예측해서 계산한다. 즉 과거데이터만 쓰는 것이 아니라 미래 예측을 반영한다. (과거가 미래를 대신할 수 없다는 퀀트 프로세스 부정 논리에 대응한다.)

EY데이터를 보면 어떤 시기에는 주식 리스크프리미엄이 다른 시기보다 많거나 적기도 하다. 이처럼 시기에 따라 다르다. 결국 과거 어느 긴 기간의 평균을 구해 그낭 쓸 수는 없다.

S&P500의 리스크프리미엄 추이는 아래와 같다. 현재는 2019년 8월 기준으로 2.93%이다.

img_area

2. EY의 예측

EY의 분자는 수익이므로 수익에 영향을 미치는 것 들을 생각해봐야 한다.

1) 인플레이션

가장 많은 사람들이 공통적으로 얘기하는 요소는 인플레이션 이다. EY는 수익을 시장 가격으로 나눈 값이고 인플레이션이 있으면 당연히 가격이 올라간다.

가격으로 나눈다는 것은 수익을 인플레이션에 맞춰 그만큼 줄인다는 의미이다. 결과적으로 인플레이션은 이미 EY자체에 감안되어 있는데 또 인플레이션 EY를 설명하는 셈이다.

2) 배당할인모형

주식의 현재가치는 미래에 어떤 수익을 창출해내는가에 달려있다. 투자자에게 미래가치란 주식 보유로 받는 현금흐름, 즉 배당금과 회사의 성장이다.

이 숫자와 채권수익률의 차이가 주식 리스크 프리미엄이된다. 이를 위해서 배당금과 성장률을 예측해야 한다. 이를 예측하는 방법은 무수히 많으며 벤더사를 통해 서베이 컨센서스 데이터를 이용할 수도 있다.

미국 지표로 채권 대비 주식 리스크 프리미엄을 살펴 보면 2007년 이후 굉장히 낮아지거나 마이너스로 떨어졌다. 리스크 프리미엄의 터닝 포인트는 종종 경기의 터닝 포인트로 여겨지기도 한다.

3. 로버트 쉴러의 경기조정주가수익비율

경기조정주가수익비율(CAPE, Cyclically-Adjusted Price Earnings Ratio)이란 노벨경제학상(2013년)을 수상한 로버트 실러(Robert Shiller) 예일대 교수가 주식시장의 가치 평가를 위해 창안한 것으로, S&P500지수와 주당 순이익 10년 평균값으로 산출한 주가수익비율 이다.

일반적인 주가수익비율(PER, Price earning ratio)는 주가/주당순이익 으로 계산하지만 CAPE는 순이익을 계산할 때 경기변동 요인을 감안해 최근 10년간 평균 주가수익비율을 산출 한 것이다. 증권분석가 벤자민 그라함(Benjamin Graham)과 데이빗 도드(David Dodd)가 그들의 저서 『security analysis』에서 1년은 회사의 수익능력을 정확하게 판단하기엔 너무 변동성이 많아 적절하지 않다고 주장한 것을 로버트 실러가 발전시킨 개념이다. 현재 CAPE지수가 장기 평균보다 높을 경우 주식시장이 과열돼 있다고 분석 하고 있다.

2019년 8월 기준으로 쉴러의 CAPE 지수는 28.95이다.

최근 3년간 최고점이었던 2018년 9월 32.6 대비해서는 ▽11% 떨어진 수준이며 금융위기 이후 최저점 2009년 3월 13.5 대비해서는 2.2배 수준이다(▲117%) 1999~2000년 초반 버블닷컴때는 44까지 치솟기도 했다.

무위험 보너스

우선, 이번에 아비봇을 처음 사용해보기 때문에 많은 금액을 넣지 않고, 소액으로만 테스트하기로 결정했다. 업비트빗썸에 소액으로 10만원씩만을 충전했고, (이게 아비봇을 가동할 수 있는 실질적인 최소금액 같았다) 호가도 단순하게 1원씩인 리플을 시범용 코인으로 선택했다.

빗썸의 수수료는 0.15% 업비트는 0.05%이므로 (왕복 X 편도로 계산) 두 거래소의 수수료를 합하면 0.2%이다. 리플은 1원당 0.23%정도 차이가 나므로 1호가 차이로 전략을 설정해도 되지만, 나는 안정적으로(테스트니까!) 2호가로 전략을 설정해보기로 했다.

업비트에서 쉽게 호가당 %차이를 알 수 있다.

전략이 정상적으로 설정되면 이런 화면이 뜬다

이게 내가 설정한 아비봇은 모니터링 화면.(사진은 다시한번 세팅하기 위해 코인과 현금을 모두 뺀 상태이다) 현재 잔고와 내가 설정한 코인의 양, 거래소 가격실시간으로 모니터링된다. 또한 해당 전략을 통해 지금까지 총 몇번의 재정거래가 이루어졌는지도 확인할 수 있다. 사진은 하루정도 봇을 돌린 상태인데 호가를 2개나 차이나게 설정했더니, 거래량이 많은 리플임에도 불구하고 무위험 보너스 몇번 거래가 이루어지지 않았다. 그렇지만 아비봇이 새벽에도 열일하는건 확인했다. (대신 거래체결 알림은 꼭 꺼놓는것을 추천한다)

그런데 막상 코인 시세가 변해버리니 재정거래로 이득을 본건지 아닌지 판단하기가 어려웠다. 물론 내가 코인을 구매할 당시 매수평단과 자산, 현재의 평단과 자산을 비교해서 계산할 수도 있지만, 매번 기록하기엔 이는 너무 귀찮고 복잡한 과정이다. (그래서 아비코인측도, 베타 테스터들에게 기록용 함수가 입력된 엑셀 매매일지를 제공한다) 차후에 아비봇 자체에서 정기적으로 자산에 대한 스냅샷을 찍을수 있는 기능이 업데이트 되면 편리할것 같다.

위 화면을 누르면 이렇게 디테일한 전략과, 전략을 수정할수 있는 화면이 나온다.

그렇다면 매우 중요한 포인트, 아비봇등 재정거래 봇을 이용해 돈을 벌 수 있을까? 내 생각은 "그렇다" 이다. 거래량이 잘 나오는 거래소에서 작은 호가로 설정하면 하루에도 10번 이상씩 재정거래를 일으킬 수 있다. 이것이 쌓이고 쌓이다보면, 비록 암호화폐가 하락장이더라도 하락하는 비율 이상의 수익을 낼 수 있다.

여기에 추가적으로 "헤징"을 통해 전체 계좌의 안정성 올릴수 있다. 예를들어, 아비봇으로 [달러-비트코인]을 재정거래 시킨다면, 비트파이넥스나 비트멕스처럼 공매도가 가능한 곳에 동일한 양의 코인을 공매도 걸어놓는 것이다. 이 경우 공매도에 대한 약간의 이자만 내면 자산 하락에 대한 리스크를 회피하는 동시에, 안정적으로 재정거래를 할 수 있다. 거래량만 충분하다면, 하루동안의 재정거래를 통해 공매도 이자 이상의 수익을 내는것은 어렵지 않다고 생각한다.

여기에 추가적으로, "마이닝 거래소"에서 재정거래를 한다면 어떨까? 코인제스트나 코인빗같은 마이닝 거래소 말이다. 그렇다면 트레이드 마이닝을 통해 추가적으로 +a의 수익을 더 얻을수 있다. (참고로 마이닝 거래소들은 웬만하면 거래량이 잘나온다) 즉, 아비봇이 차후에 다수의 거래소가 추가된다면, [재정거래] + [헤징] + [마이닝] +[배당]의 전략으로 시장상황에 영향받지 않고 수익을 거둘 수 있다. (때문에, 나는 아비봇이 차후에 얼마나 많은 거래소의 API를 추가하느냐에 따라 성공여부가 갈릴 것이라고 생각한다)

물론 이는 어디까지나 최선의 경우를 가정한 것이다. 슬리퍼지, 어플이나 거래소오류 등으로 손해를 볼 가능성도 존재하고, 애초에 아비봇 전략을 잘못짜면 말짱 도루묵이다. 그러나 아비봇을 체험해봤을때 나는 아비봇이 우리에게 또다른 수익기회를 줄 잠재력이 있다고 느꼈다.

내가 신경쓰지 않아도, 자동으로 수익을 만들어주는 프로그램은 거의 모든 투자자들의 로망과 같다. 과연 아비봇이 그 을 실현할수 있을지 두고봐야겠다.

아비코인 회원가입 링크이다. 베타 테스터 모집은 끝났지만, 따로 연락할 경우 추가적으로 베타 테스터를 모집하기도 하는것 같다. 재정거래에 관심이 생겼다면 체험해보는것도 나쁘지 않다고 생각한다.

아비코인이 현재 리버스 ICO를 진행중이다. 아비토큰 사이트를 살펴보니 ICO후, 자체 거래소 출범등의 큰그림을 그리고 있는 듯하다. 슈콘을 비롯한 몇몇 프로젝트도 자체 거래소를 계획하고 있던데, 조만간 자체 거래소 메타가 찾아올지도 모르겠다. 아래는 아비토큰 ICO에서 가져온 내용이다.

아비코인은 암호화폐 재정거래의 플래폼으로써

두거래소의 가격차를 이용한 무위험 재정거래 봇을 서비스중에 있으며,
2019년 상반기에 제4세대 거래소인 재정거래 봇거래소를 오픈 예정에 있습니다

1. 아비토큰 세일 정보
(1) 가격: 0.005 USD (프라이빗 보너스 + 30%)
(2) 프라이빗 세일 기간 : 2018년 12월 10일 10:00시 ~ 12월 28일
(3) 회사 보유분 락업: 80%가 1~10년까지 LOCK 물량 관리
(4) 최소 참가 수량 : 1 ETH
(5) 총세일 물량 : 10억개

2. 아비토큰 특징
(1) 아비봇 이용료 및 할인 : 아비봇 이용시 월 20,000 아비토큰 결제해야 하고 보유량에 따라 무료 이용가능
(2) 봇거래소 할인 : 아비토큰의 예치로 거래소 수수료 100% 할인
-> 100만개 보유시 아비봇과 거래소 중복으로 적용 받을 수 있음. 100만 토큰 보유자가 1,000명이 된다면 세일 발행량을 초과하게 됩니다.
즉, 충성 회원을 어느정도 유치하게 되면 시장의 물량 부족으로 토큰 가격은 급격히 상승하게 될 것으로 보입니다.
2019년 1분기 중국 시장을 진출로 전세계 모든 유저에게 소개 될 예정입니다.

3. 아비토큰 바이백 및 소각
(1) 아비봇 이용료의 아비트큰 100% 소각
(2) 아비코인 플래폼 매출의 10~50% 재구입(Buy-Back)으로 사용
(3) 재구입 방법으로는 거래소 내 재구입 공간을 별도로 두고 매매할 수 있게 하고, 당사에서 재구입 가격은 최소 $0.01를 보장 한다.
4. 이벤트
이더리움 30개 이상 참여하는 분을 기준으로 선착순 50명에게 아비토큰 10만개 추가 제공
- 홈페이지 : https://arbi-coin.com
- ICO 홈페이지 : https://arbi-coin.io/
- 백서 : https://arbi-coin.com/img/arbi_token_2018.11.21.v9.pdf
- 아비토큰 ICO 문의 텔레그램 : https://t.me/arbicoin_ico

재정거래 프로그램이 많아질수록, 슬리퍼지가 많이 발생할 확률이 높다. 이경우, 어떤 프로그램과 API가 더 좋은 성능을 내느냐과 관건이 된다. 미래의 재정거래시장은 결국 퀀트매매처럼 0.001초 차이의 싸움이 되지 않을까??

[동이의 투자이야기 #2] 기업의 내재 가치 그리고 현금 흐름

최근 코로나 바이러스와 저금리 시대가 오며 투자에 대한 관심이 급증했습니다. 필자 또한 2018년부터 투자 세계에 첫발을 내딛고 꾸준히 공부하는 중입니다. 그동안 공부한 내용을 쉽게 정리해 인사이트와 함께 전하고자 합니다.

지난 글 “기업가치평가는 어떻게 하는가”에서는 기업의 가격과 가치를 비교한 재무비율을 소개했습니다. 이 글에서는 가격을 배제한 기업 또는 자산의 ‘내재 가치’ 그리고 내재 가치를 측정하는 방법 무위험 보너스 중 가장 널리 쓰이는 방법 중 하나인 ‘할인 현금 흐름 모형’에 대해 이야기해보겠습니다.

할인 현금 흐름(Discounted Cash Flow, DCF)

지난 글에서 우리는 오락기 투자에 대한 제안을 받았고, 오락기의 가치를 평가하기 위한 여러 가지 도구를 제안했습니다. 이런 방법들은 소위 상대가치평가(Relative Valuation)이라고 부르는데요. 비슷한 산업의 다른 자산과 비교하기에 매우 용이합니다.

이번에는 이 오락기의 내재 가치(Intrinsic Value)에 대해 알아보고자 합니다.

그림1. 내재 가치와 가격

지난 글에서 100만 원을 투자한 이 오락기는 매년 손님에게 서비스를 제공하고 수익을 내는 ‘자산’입니다. 그렇다면 이 오락기의 내재 가치는 얼마나 될까요? 내재 가치라는 말은 구체적인 말은 아닙니다. 그래서 생각하는 방식과 정의가 필요하죠.

자산의 내재 가치를 측정하는 방법 중 가장 널리 쓰이는 개념은 ‘자산의 총 수명 동안 창출해낼 수 있는 무위험 보너스 잉여 현금 흐름을 현재가치로 할인한 총합이다’라고 합니다.

그림2. 할인 현금 흐름 모형

여기서 두 가지 개념이 등장하는데요 기대 잉여 현금 흐름(Expected cash flow, E(CF))과 위험 조정 할인율(Risk-adjusted discount rate, r)입니다. E(CF)에서 아래 무위험 보너스 첨자는 n년째를 의미하는 것이죠.

잉여 현금 흐름은 영업이익에서 감가상각, 세금, 자본운영비, 투자금 등을 제외한 것인데요, 자산이 얼마나 지속가능한 수익을 창출하는지를 나타내는 지표로 볼 수 있습니다.

위험 조정 할인율은 위험이 있는 자산의 미래 현금 흐름을 현재 가치로 환산하기 위해 할인하는 일정 비율을 말하는데요. 위험이 클수록 할인율이 증가하고, 위험이 적을수록 할인율이 감소합니다.

쉬운 이해를 위해서 우리가 물가 상승률과 기준금리가 0%인 상황을 가정해보죠. 한국 정부가 당신에게 5년 뒤에 100만 원을 빌려주는 채권을 팔겠다고 제안합니다. 우리는 내재가치를 논할 예정이니 가격은 필요가 없겠죠? 그래서 지금 가격은 얘기하지 않겠습니다.

여기서 무위험 수익률(Risk-free rate)이 등장하는데요. 이는 위험 없이 얻을 수 있는 수익율을 의미합니다. 위험이 있는 자산에 투자함으로써 잃은 기회비용이라고 생각할 수 있겠네요. 그 예로, 은행 예금이나 국가가 발행한 채권 등이 이에 해당합니다.

리스크 프리미엄(Risk Premium)은 위험을 감수하고 얻고자 하는 수익율입니다. 다시 바꿔말하면, 이 정도 수익률은 보장해 줘야 위험을 감수하고 해당 자산에 투자하겠다는 말도 되겠네요.

첫 번째 자산 – 정부 채권

현재 무위험 수익률은 0%이며, 한국 정부는 근 5년 내에 위험이 없어 리스크 프리미엄 0%를 가정하겠습니다. 그렇게 되면 할인율은 0%가 됩니다. 이 식으로 계산을 해보겠습니다.

그림3. 정부 채권의 내재 가치

한국 정부 채권의 내재가치는 100만 원이라는 계산이 나왔습니다. 리스크를 감수하고 얻을 수 있는 수익이 없고, 무위험 이자율도 0%니 100만 원이라는 계산이 나왔네요. 이것은 이자율이 0%이기 때문입니다. 이자율이 양수라면 내재 가치는 100만 원보다 적어지겠죠. 아무튼, 내재가치가 100만 원이라면, 적어도 100만 원보다 낮은 가격에 사야 수익을 거둘 수 있겠네요.

두 번째 자산 – 동이 채권

이번에는 동이가 당신에게 5년 뒤에 100만 원을 돌려주겠다는 채권을 팝니다. 하지만 동이는 한국 정부만큼은 안전하지 않습니다. 나쁘지 않은 신용등급을 가지고 있지만 낮은 확률로 돈을 갚지 못할 위험도 있습니다. 그래서 여기서 리스크 프리미엄을 3%로 산출했습니다. 그렇다면 할인율은 3%가 되고 이 채권의 내재가치는 다음과 같이 계산됩니다.

그림4. 동이 채권의 내재 가치

이 채권의 내재가치는 86만 2300원으로 계산할 수 있겠네요. 여기서 우리가 결정할 수 있는 매개변수인 리스크 프리미엄은 개개인 마다 같을 수가 없습니다. 자신만의 추론으로 결정하는 거죠.

세 번째 자산 – 동이 채권 2

이번에는 동이가 매년 원금의 3%에 해당하는 이자를 지급하는 채권을 제안했습니다. 5년 만기 시에는 원금도 그대로 지급하고요 이렇게 되면 내재가치가 얼마나 올라갈지 계산해 볼까요?

그림5. 동이 채권2의 내재 가치

내재가치 100만 원이 나왔네요. 할인율 3%와 이자율 3%가 조합되어 원금과 똑같은 내재가치 100만 원이 나왔네요.

네 번째 자산 – 코인 노래방 기계

코인 노래방 기계는 5년 동안 사용할 수 있으며, 예상 수익은 매년 25만 원 입니다. 노래방 기계는 유행을 많이 타며 기대 수익의 불확실성도 있기 때문에 위험 조정 할인율은 5%로 가정하겠습니다.

그림6. 코인 노래방 기계의 내재 가치

코인 노래방의 기계는 5년 동안 열심히 사람들에게 음악을 제공하고 은퇴하지만, 그동안 108만 2400원의 현금 흐름을 창출했군요, 이것이 내재가치가 됩니다.

자 이렇게 소개해드린 네 가지 자산의 내재가치를 구해보았습니다. 하지만, 여기서 한 가지 의문이 들 수도 있습니다. 위험 조정 할인율은 어떻게 결정하는가. 네 맞습니다. 이것은 매개변수로 분석하는 사람이 정하는 것입니다. 그래서 이것은 매우 중요하죠. 한 기업에 대한 여러 애널리스트의 분석 결과가 다른 것도 이 때문입니다. 사실 다른 사람이 똑같은 생각을 하고 똑같은 결과를 낸 다는 것이 더 이상한 것이지만요.

위의 네 가지 자산이 모두 가격 100만 원에 살 수 있다면 어떤 의사결정 과정을 거쳐야 할까요. 우리가 분석한 결과에 의하면 여기에서는 두 가지 후보가 있을 수 있습니다.

첫 번째, 위험을 회피하기 위해 또는 매력적인 자산이기 때문에 무위험 수익률을 좇으며 ‘정부 채권’에 투자할 수 있습니다.

두 번째, 위험을 감수하고 또는 매력적인 자산이기 때문에 리스크 프리미엄을 쫓으며 ‘코인 노래방 기계’에 투자할 수 있습니다.

내재 가치의 관점에서 본다면 네 가지 자산 중에서 코인 노래방 기계에 투자하는 것이 가장 좋은 선택이 되겠네요. 내재가치에서 가격을 뺀 값인 ‘안전 마진’이 있기 때문이죠. 여기서 ‘안전 마진’은 8만 2400원이 됩니다.

안전 마진은 우리의 분석이 잘못되었을 때 방어막 역할을 해주며, 분석이 합리적이었을 경우 수익으로 되돌아옵니다. 워렌 버핏이 안전 마진에 대해 한 말이 있죠. “1만 톤의 무게 제한이 있는 다리를, 9,990의 무게를 가지고 지나가지 마라. 그럴 때는 2만 톤의 무게 제한이 있는 다리를 찾아라.”

오락기 사업의 내재 가치

그렇다면 저희가 저번에 투자한 오락기는 어떤 내재가치를 가지고 있을까요. 저희가 투자한 오락기는 2020년도에 구매해서, 2021년도부터 저희의 사업으로 시작할 예정입니다. 여기서 오락기 사업의 수명을 고려해야 하는데요, 이 오락기는 10년이 되면 노후화 은퇴한다고 가정하면 자산의 수명은 10년이 됩니다.

그리고 잉여 현금 흐름을 예상해야 하는데요 2021년부터 5년간 당기순이익이 10%씩 증가할 것이라 예상했고, 그 이후 5년간 유지된다고 가정했죠. 엄밀히 하면 당기순이익과 잉여 현금 흐름은 조금 다르지만, 여기서는 쉬운 이해를 위해 당기순이익의 값을 잉여 현금 흐름과 같은 값을 가지는 것으로 설정하겠습니다.

수명과 잉여 현금 흐름을 결정했으니 이제 할인율을 정해야 합니다. 오락기 사업을 하는 곳의 무위험 수익율은 10년 만기 국채 수익율인 1%로 설정했습니다. 그리고 리스크 프리미엄은 4%로 설정하겠습니다. 그러면 위험 조정 할인율은 5%가 됩니다. 이 숫자 들을 토대로 계산을 해보았습니다.

그림7. 오락기 사업 10년간 현금 흐름 도표

표 1. 오락기 사업 10년간 현금 흐름 표

오락기 사업의 내재가치는 의 가장 오른쪽 아래에 112만 원 가량이 나왔네요. 저희는 매우 크진 않지만, 내재가치 대비 10% 저렴한 가격에 오락기 사업을 인수할 수 있었군요. 하지만, 우리는 계속하여 이 사업의 내재가치를 향상하려 노력해 나갈 것입니다.

이번 글에서는 ‘할인 현금 흐름 모형’을 사용한 ‘내재 가치’의 측정에 대해 알아보았습니다. 이것은 내재가치를 측정하는 방법 중 하나일 뿐이며, 절대적인 마법의 공식은 아닙니다.

또한, 워렌 버핏이 매우 중요하게 생각하는 ‘내재 가치’에서 ‘가격’을 뺀 수치인 ‘안전 마진’ 개념에 대해서도 생각해 보았습니다.

이 글을 읽은 모든 독자분이 이 할인 현금 흐름 모형을 사용하여 내재가치를 측정할 필요는 없다고 생각합니다. 자산의 내재 가치의 개념만 이해하셨어도 Good!, 한 번이라도 내재 가치를 직접 측정해 봤다면 Excellent가 되겠군요!

이번 글에서는 가격과 무관한 자산의 내재 가치를 측정하는 방법에 대해 알아봤습니다. 이 자산의 총 수명을 고려하고, 그 기간 동안 예상 현금 흐름을 추론하며, 논리적인 근거로 적절한 할인율을 설정하면 할인 현금 흐름 모형으로 내재 가치를 구해 볼 수 있습니다.

우리는 이제 가격을 가치로 혼동하지 않고, 가격표 이면에 쓰여 있는 가치를 볼 수 있는 사람이 되어갑시다. 이번 글이 여러분의 투자에 도움이 되기를 바라며 이 글을 마칩니다.

다른 선진국에 비해 금융 교육이 활발하게 이뤄지지 못한 대한민국에서, 더 많은 사람이 금융 그리고 투자를 이해해 건강한 금융 인생을 살아갈 수 있도록 앞으로도 노력하겠습니다.

나스닥이란? – 정의와 역사

나스닥은 세계 최대이자 최초의 컴퓨터화된 증권 거래소입니다. 즉, 모든 거래 활동이 전통적인 거래 현장이 아닌 디지털 방식으로 이루어집니다.

그만큼 Nasdaq은 National Association of Securities Dealers Automated Quotations의 약자입니다.. 등록된 회사의 시가총액 기준 세계 2위의 증권 플랫폼으로, 뉴욕증권거래소(NYSE).

1971년 처음 문을 열었을 때, 나스닥 전자 서비스의 선두 주자였으며 이전에 OTC(장외 거래)로 교환되었던 조직에 상장된 서비스를 제공했습니다. Google 및 사과.

나스닥은 현재 미국과 전 세계 경제에서 중요한 역할을 하고 있으며, 두 가지 주요 벤치마크인 나스닥 종합지수와 나스닥 100이 기업 벤치마크 역할을 합니다.

모든 것을 이해하는 데 도움이 되도록 나스닥이 무엇인지부터 효과적인 거래 전략에 이르기까지 나스닥에 대해 배워야 할 모든 것이 있습니다.

나스닥의 임무는 무엇입니까?

나스닥은 경매 시스템(예: 뉴욕증권거래소) 구매자와 판매자가 중개를 통해 서로 상호 작용합니다.

그만큼 나스닥 상장기업 3,889개 10개의 주요 영역 또는 비즈니스 그룹으로 구성됩니다. 대다수는 기술, 소매 서비스 및 의료 서비스 분야에서 일합니다.

Nasdaq에는 Microsoft, Facebook 및 Amazon과 같은 여러 대기업이 포함되어 있지만 그 주식은 NYSE보다 개발 지향적이며 블루칩이 적습니다. 나스닥 주식은 창의성, 난기류 및 변동성으로 유명합니다.

NYC에 기반을 무위험 보너스 둔 Nasdaq은 29개의 마켓플레이스를 운영합니다. 미국, 캐나다, 스칸디나비아 및 발트해 연안 국가에서 주식, 선물, 회사채 및 상품 시장을 거래합니다. 또한 이 회사는 미국과 유럽에서 청산 허브와 5개의 중앙 재고 보관 시설을 운영하고 있습니다. 50개 이상의 국가에서 100개 이상의 조직이 거래 시스템을 활용합니다. Nasdaq INC는 NDAQ 코드를 통해 Nasdaq에서 거래되며 2008년부터 S&P 500 주가 지수의 구성 요소였습니다.

나스닥의 역사

나스닥은 1971년 미국 증권 딜러 협회(National Association of Securities Dealers)에 의해 설립되었으며 현재 약칭은 다음과 같습니다. 핀라. 그것은 매매 가격을 보여주는 컴퓨터 시세 표시기인 견적 시스템으로 시작되었지만 곧 거래 및 거래 서비스를 포함하도록 확장되었습니다.

나스닥은 2002년 완전히 자율적인 상장 기업이 되었습니다. 2006년에는 SEC에 등록된 증권 거래소 시장으로 인정받았습니다.

2006년 Nasdaq은 NASD에서 공식적으로 탈퇴하고 국가 증권 시장으로 운영되기 시작했습니다. 2008년 스칸디나비아 거래소 OMX와 합병하여 Nasdaq OMX Company를 설립했습니다. 2015년에는 법인 Nasdaq Inc.(NDAQ)로 개명되었습니다.

나스닥은 실제 거래 플로어가 없었고 앞으로도 없을 것입니다. 1995년 애플과 같은 대기업이 시장에서 철수하려 했을 때 우려가 무위험 보너스 무위험 보너스 나왔다. 트레이딩 데스크가 없으면 강력한 존재감, 개막 종소리, 그리고 더 중요한 것은 뉴스 방송국이 거래일 전체에 스트리밍할 수 있는 위치도 없었습니다.

이러한 어려움은 2000년 43번가와 브로드웨이가 만나는 지점에 뉴욕시에 있는 대형 10층 높이의 고층 빌딩인 MarketSite를 건설하면서 해결되었습니다. 그러나 실제 거래는 여전히 전자적으로 이루어집니다.

코멘트 쓰기 중단하다

다음에 읽을 내용

고주파 거래

© 2022 Binaryoptions.com by International Capital Reviews PTE. 주식회사 판권 소유. 이용약관.

투자는 투기입니다. 투자할 때 자본이 위험합니다. 이 웹사이트는 설명된 거래 또는 투자가 금지된 관할 지역에서 사용하도록 의도되지 않았으며 법이 허용하는 방식으로 사람만 사용해야 합니다. 귀하의 투자는 귀하의 국가 또는 거주 국가에서 투자자 보호 대상이 아닐 수 있습니다. 따라서 자신의 실사를 수행하십시오. 이 웹사이트는 무료로 제공되지만 이 웹사이트에서 제공하는 회사로부터 수수료를 받을 수 있습니다.

금융 상품 거래는 귀하의 국가에서 제공되지 않거나 전문 거래자만 사용할 수 있습니다. 브로커에 가입하기 전에 먼저 규제 기관에 확인하십시오. 일부 중개인 또는 거래 플랫폼은 규제되지 않으며 귀하의 국가에서 서비스를 제공할 수 없습니다.

웹사이트를 계속 이용하려면 먼저 귀하의 동의가 필요합니다. Binaryoptions.com은 이 사이트에 링크되거나 링크된 외부 인터넷 사이트의 내용에 대해 책임을 지지 않습니다.

이 자료는 EEA 국가(유럽 연합)의 시청자를 대상으로 하지 않습니다. 바이너리 옵션은 소매 EEA 거래자에게 판촉되거나 판매되지 않습니다.

바이너리 옵션, CFD, Forex 거래에는 높은 위험 거래가 포함됩니다. 일부 국가에서는 사용이 허용되지 않거나 전문 거래자만 사용할 수 있습니다. 규제 기관에 확인하십시오. 자세한 내용은 우리의 완전한 위험 경고. 사용이 금지된 경우이 웹사이트를 떠나. 당사는 당사 웹사이트에서 쿠키 및 기타 기술을 사용합니다. 그 중 일부는 필수적이며 다른 일부는 이 웹사이트와 귀하의 경험을 개선하는 데 도움이 됩니다. 개인 데이터(예: IP 주소)가 처리될 수 있습니다(예: 개인화된 광고 및 콘텐츠 또는 광고 및 콘텐츠 측정).

Binaryoptions.com은 이 사이트에 링크되거나 링크된 외부 인터넷 사이트의 내용에 대해 책임을 지지 않습니다.

이 자료는 EEA 국가(유럽 연합)의 시청자를 대상으로 하지 않습니다. 바이너리 옵션은 소매 EEA 거래자에게 판촉되거나 판매되지 않습니다.

바이너리 옵션, CFD, Forex 거래에는 높은 위험 거래가 무위험 보너스 포함됩니다. 일부 국가에서는 사용이 허용되지 않거나 전문 거래자만 사용할 수 있습니다. 규제 기관에 확인하십시오. 자세한 내용은 우리의 완전한 위험 경고. 사용이 금지된 경우이 웹사이트를 떠나. 당사는 당사 웹사이트에서 쿠키 및 기타 기술을 사용합니다. 그 중 일부는 필수적이며 다른 무위험 보너스 일부는 이 웹사이트와 귀하의 경험을 개선하는 데 도움이 됩니다. 개인 데이터(예: IP 주소)가 처리될 수 있습니다(예: 개인화된 광고 및 콘텐츠 또는 광고 및 콘텐츠 측정). 여기에서 사용된 모든 쿠키에 대한 개요를 찾을 수 있습니다. 전체 카테고리에 동의하거나 추가 정보를 표시하고 특정 쿠키를 선택할 수 있습니다.

필수 쿠키는 기본적인 기능을 가능하게 하며 웹사이트의 정상적인 기능을 위해 필요합니다.

이름 볼랩스 쿠키
공급자 이 웹사이트의 소유자 , 날인
목적 Borlabs 쿠키의 쿠키 상자에서 선택한 방문자 기본 설정을 저장합니다.
쿠키 이름 볼랩스 쿠키
쿠키 만료 일년

비디오 플랫폼 및 소셜 미디어 플랫폼의 콘텐츠는 기본적으로 차단됩니다. 외부 미디어 쿠키가 허용되면 해당 콘텐츠에 액세스하는 데 더 이상 수동 동의가 필요하지 않습니다.


0 개 댓글

답장을 남겨주세요