선물 CFD를 취급하는 딜러

마지막 업데이트: 2022년 4월 27일 | 0개 댓글
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Good 일본

선물 CFD를 취급하는 딜러

주식시장에서 선물거래란 미래의 정해진 일정 시점에 선물거래소에서

주식을 현재 합의된 가격으로 서로 사고팔 것을 약속하는 계약을 말합니다.

이와 비슷한 개념으로 옵션거래가 있습니다.

옵션거래란 해당 주식 혹은 주가지수 등의 기초 자산을 미래 일정 시점에 지정된 가격으로 사거나 팔 수 있는 권리입니다.

적은 비용으로 투자하는 선물 옵션

선물 은 해당 주식의 매수 금액 전체를 지불하는 것이 아니라 선물 CFD를 취급하는 딜러 계약금 형식으로

일부만 지불하고 나머지는 만기일에 지불하기 때문에 적은 돈으로 많은 주식을 살 수 있습니다.

해당 주식의 가격이 100만원이고 계약금이 3%라고 하면 3만 원만 주고 해당 주식을 살 수 있습니다.

만약 그 선물 CFD를 취급하는 딜러 주식의 가격이 오르면 이익을 많이 볼 수 있지만, 반대로 주가가 하락할 경우 수십 배의 손해를 볼 수 있습니다.

현재 주식 선물시장은 개인이 70%, 외국인 12%, 증권사의 자기자본 거래가 8%, 투신사가 2%로 개인의 거래 비중이 높습니다.

옵션 은 투자자가 자신에게 유리한 경우에만 매매를 행사할 수 있는 권리입니다.

옵션의 원래 영어적 의미인 option(선택)에서 비롯된 것이라 이해하면 되겠습니다.

옵션거래는 특정 주식을 살 수 있는 권리인 콜옵션과 팔 수 있는 권리인 풋옵션으로 구분됩니다.

특정 주식을 정해진 가격에 매수할 권리는 콜(call)옵션이고,

정해진 가격으로 매도하는 권리는 풋(put)옵션이라고 합니다.

콜옵션에 해당 주식이나 주가지수의 값이 행사가격 이하로 하락할 경우,

풋옵션에서 행사가격 이상으로 가격이 오를 경우에는 손실을 보게 됩니다.

선물과 옵션거래의 장점으로는 큰 돈을 들이지 않고 적은 돈으로 레버리지 효과를 활용 할 수 있다는 점입니다.

투자자가 선물 옵션거래 시 증권사에 총 거래대금의 15%만 위탁증거금으로 납입하면 매매를 할 수가 있습니다.

다시 말해 투자자가 1억 원 규모로 계약할 때 맡겨야 하는 위탁증거금은 1,500만원이 되는 셈입니다.

선물옵션은 고도의 레버리지 투자

레버리지 개념을 쉽게 이해하기 위해 코스피200지수 선물거래를 예 로 들겠습니다.

코스피 200 선물거래는 코스피200이라는 주가지수를 대상으로 하는 선물거래로 계약 당시에 정한 주가지수의 수치

그러니까 선물약정지수와 장래 일정시점(최종거래일)의 최종 코스피200 현물 주가지수의 수치(최종결제가격)와의 차에

50만원을 곱하여 산출한 금액을 수수하여 결제합니다.

만약 현재 코스피200지수가 250P이고, 코스피200의 지수 상승을 예상하여

10계약을 250P에 매수한다고 할 때 거래의 총금액은 250P × 10계약 × 50만원 = 12억 5,000만원 입니다.

선물 CFD를 취급하는 딜러

1.
하루이틀의 일도 아닌데 한국거래소 시장감시위원회, 금융투자협회가 발 벗고 나섰습니다.

아마도 금융위원회 위원장이 시장을 바라보는 생각을 반영한 것이 아닐까 합니다.

– 시장불안시 주가폭락 등 과도한 시장변동을 초래해 온 레버리지에 의존한 자본시장의 버블요인을 정상화시키기 위한 예방조치도 소리없이 취해 왔음

– 또한 ELW, FX마진거래 등 자본시장 내에서 투기성을 과도하게 조장하는 상품에 대해서는 감시모니터링을 강화하고 적정 수준에서 제어해 나가야 함
[보도참고]금융위 간부회의시 금융위원장 말씀사항중에서


현행 자본시장법에 따르면 대여계좌와 미니선물을 불법입니다. 미니선물은 사행성게임이라고 할 수 있는 FXRent와 비슷한 서비스라고 하네요. 대여계좌나 미니선물을 단속한다고 없어질까요? ?풍선효과라고 있습니다. “풍선의 한 곳을 누르면 그곳은 들어가는 반면 다른 곳이 팽창되는 것처럼 문제 하나가 해결되면 또 다른 문제가 생겨나는 현상”으로 위험이 높더라도(높은 레버리지) 높은 수익을 원하는 투자자가 있는 한 또다른 서비스가 생길 수 밖에 없습니다.

사실 서비스란 누군가의 필요와 요구를 만족시키는 것에서 출발합니다. 금융서비스 역시 ?투자자가 원하는 서비스를 제공함이 정상입니다. 다만 시장을 적절히 통제하기 위하여 법률로 규제하고 있습니다. ?아시는 분은 아시겠지만 한국의 자본시장법은 행정기관과 감독당국의 허가로부터 출발합니다. 차본시장법을 새로 만들 때 열거주의(Positive)의 규제에서 포괄주의(Negative)규제로 변화한다고 했지만 과거와 다른 점을 느낄 수 없습니다. 이런 시각으로 대여계좌와 미니선물을 보면 삐딱하게 바로보면 어떨까요?

2.
대여계좌서비스는 돈을 가진 계좌소유주가 투자자에게 자신의 계좌를 이용하여 거래를 할 수 있도록 서비스입니다. 투자자는 매매의 기회를 얻고 잘하면(^^) 매매수익으로 대여자금의 이자를 갚고 이익을 남길 수 있습니다. 반면 대여자는 대여자금의 이자를 얻을 수 있습니다. ?포지션 한도관리를 하여 위험을 낮추기 때문에 대여에 따른 위험도 낮습니다. 이와 다르지만 비슷한 방식이 증권사의 프랍트레이딩입니다. 보통 1년을 기준으로 계약을 체결합니다. 회사로부터 신용한도를 받습니다. 신용한도내에서 매매를 하여 이익을 내면 사전에 맺은 계약조건에 따라 이익을 나누고 성과급으로 지급합니다. ?대여계좌는 불법이고 계약직 프랍트레이딩은 합법입니다. 그런데 두 서비스 모두 시장에서 필요로 합니다.

그래서 궁금해집니다. 대여계좌서비스를 금융투자회사가 하면 어떻게 되나요? 현행 감독규정으로는 불가능한가요? ?예를 들어 헤지펀드가 있습니다. 프라임브로커를 할 수 있는 금융투자회사는 헤지펀드에 신용을 제공할 수 있습니다. 헤지펀드는 받은 신용으로 매매를 합니다. ?헤지펀드는 법적인 요건을 갖춘 법인입니다만 대여계좌는 개인을 대상으로 하는 선물 CFD를 취급하는 딜러 것만 차이가 있습니다.

프라임브러커 말고 스몰브로커(가칭)라는 제도를 만들어 대여계좌서비스를 금융투자회사가 하도록 하면 어떨까요? 단속을 통한 효과보다 더 확실하지 않나요? 감독밖의 거래를 감독안의 거래로 바꾸는 효과를 얻고 금융투자회사는 새로운 수익원을 선물 CFD를 취급하는 딜러 얻을 수 있습니다.

미니선물도 생각해보죠. 미니선물서비스를 제공하는 회사들이 취하고 있는 모델을 빼고 미니선물이라는 말만 이야기해보죠. 마진FX라는 상품이 있습니다. 마진FX거래는 은행간의 FX거래로부터 출발하였습니다. 기관간 거래가 중심이었던 시절 리테일FX라는 모델을 만들었던 영국 런던 브로커들의 발상이 출발입니다. 은행간 외환거래를 하려면 1계약이 백만불입니다. 개인이 하려면 무척 큽니다. 그래서 십만불계약을 만들었고 최근에는 만불계약을 거래하는 상품도 나오고 있습니다. 여기에 레버리지를 두어서 적은 증거금으로 거래하도록 하였습니다. 미니선물을 장내상품으로 만들자는 이야기가 있었습니다만 현재 계획이 없습니다. 시장의 수요자들이 미니선물에 관심을 갖는 것은 높아지는 옵션상품의 진입장벽입니다. 승수를 바꾸면서 최대 1/3로 거래량이 줄거라는 예상도 있습니다. 그러면 개인들은 어디로 갈까요? ? 도박으로 미니선물도 하지만 진짜로 고객의 포지션을 모아서 선물거래를 하는 서비스도 있을 듯 합니다. 마진FX와 같은 원리입니다. 이런 생각을 해봅니다. 해외장외상품중 CFD라고 있습니다. 마진FX와 같은 모델입니다. 코스피200지수선물을 이용한 지수CFD상품을 만들어 거래를 하면 어떨까요? ?증권사가 지수CFD를 만듭니다. 증권사는 장외상품으로 투자자에게 판매를 합니다. 다만 마진FX처럼 온라인거래를 중심으로 매도매수가 일어나도록 합니다. 고객간에 거래가 있을 수 있고 아니면 고객과 지수CFD딜러와 거래를 할 수 있습니다. 지수CFD딜러는 장내시장에서 자신들의 포지션을 헤지합니다. 지수CFD를 취급하는 회사가 여럿이면 외국환중계처럼 중계시스템을 만들어 온라인시장을 만듭니다. 금융감독원이 지수CFD상품으로 허가해주어야 하지만 반려할 이유가 없다고 생각합니다.(^^)

3.
아주 다른 방법도 있습니다. 사행서비스가 아닌 금융서비스일 경우 ?대여계좌와 미니선물를 제공하는 업체들의 등록을 받습니다. 등록은 하면 관련한 서비스가 가능하도록 합니다. 등록을 위한 조건이 있을 듯 합니다. 이렇게 하고자 하면 자본시장법을 개정하여야 합니다. ‘허가’일색에서 ‘등록’을 추가하거나 바꾸어야 합니다.

금융서비스는 창의적인 서비스입니다. 하루에서 뚝 떨어진 서비스는 없습니다. 지속적인 개선과 혁신으로 ?남과 다른 서비스가 나옵니다. 그런데 한국의 시장은 감독과 규제에 의해 짓눌려 있습니다. 창의성을 없애고 있습니다. 그것이 문제입니다.

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선물 CFD를 취급하는 딜러

Good 일본

브랜드 스토리

EZ Invest Securities Co., Ltd.는 외환 및 CFD를 처리하는 선물 CFD를 취급하는 딜러 일본의 MT4 공급 업체입니다. 이 회사는 일본 증권 딜러 협회와 일본 금융 선물 협회의 회원입니다. 고객의 거래 예금과 마진 예금은 신탁법에 따라 신탁 자산 계정에 입금되어 안전을 보장하기 위해 회사 자금에서 분리됩니다 고객 자금.

건물 측량

규제 정보에 따르면 회사 주소 EZ 일본 도쿄도 미나토 구 히가시 아자 부 2-22-5에 조사원이 방문했다.

독특한

1.png

규제 정보에 따라 조사 직원은 그들이 본 비즈니스 지구에 도착했습니다. EZ 사무실 건물.

건물에 들어서 자, 조사는 복도에서 바닥 디렉토리를 보았습니다. EZ 사무실은 2 층에있었습니다.

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그런 다음 조사 직원이 2 층으로 엘리베이터를 가져 가서 EZ 사무실.

3.png

반투명 유리문을 조사한 결과, 조사 직원은 약 10 개의 부스를 보았습니다.

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결론

설문 조사 팀의 현장 조사를 통해 실제 주소는 EZ Invest Securities Co.,Ltd 일본에서는 규제 주소에 따릅니다. EZ FSA에서 발급 한 소매 외환 라이센스를 불법 운영없이 보유하고 있습니다.

선물 CFD를 취급하는 딜러

1.
2008년말 금융위기이후 주춤하고 있는 마진FX상품은 다시 시장규모를 확대할까? 점점 투기장화하고 있는 마진FX상품은 금융당국의 규제에서 벗어날 수 있을까?

마진 FX가 국내에 도입된지 5년째입니다. KR선물에서 시작한 이후 외환선물,한맥선물,우리선물이 영업에 나섰고 작년과 금년에 선물업계의 선두업체뿐 아니라 증권회사까지 신사업으로 준비를 한다고 합니다.

시장규모가 확대되든 아니든 이미 마진FX상품은 블루오션에서 레드오션으로 바뀌고 있습니다. 아직까지 선물 CFD를 취급하는 딜러 수수료가 무료인 사업자는 등장하고 있지 않지만 증권사까지 시장에 참여하면 일본이나 미국처럼 수수료 0%인 서비스도 등장하지 않을까 합니다.

그러면 어떤 상품을 준비해야 할까요? 해답은 옆에 있습니다. 물론 마진FX때문에 몸살을 앓고 있는 금융당국이 순순히 상품을 허가해줄지 의문입니다. 그렇지만 자본시장법의 정신에 따르면 금지사항이 아니기 때문에 당연히 허용되어야 하지 않을까 합니다.

물론 CFD(Contracts For Differences)를 마진FX상품처럼 장내상품으로 해석할 지 아니면 진입장벽을 두기 위하여 장외상품으로 할 지에 따라 취급할 수 있는 금융기관이 달라질 수 있습니다.

2,
CFD라는 상품은 본질적으로 Margin FX의 거래원리와 동일합니다. 1990년대 영국에서 시작하여 2005년 일본에서 처음 자체개발한 상품이 거래된 이후 2008년말이후 FX를 대체하는 상품으로 등장하고 있습니다. 아래는 일본 大和総研グループ에서 펴낸 자료를 한국금융연구원에서 번역하여 소개한 자료입니다.

참고로 현재 국내에 진출한 FCM중에서도 CFD를 취급하는 기관이 몇몇 있습니다.

아니면 CACB전략에서 길게 소개하였던 Saxobank도 CFD를 핵심적으로 취급하는 회사입니다.

최근 해외에서 주목받는 차액결제 파생상품(CFD)과 향후 전망

1. CFD의 특징

최근 국제금융시장에서 차액결제 파생상품(Contract For Difference : CFD)에 대한 투자자들의 관심이 높아지고 있다. CFD는 투자대상 현물자산을 실제 보유하지 않고 거래가 종료되었을 때 매매금액의 차액(차익·차손)만을 교환하는 파생상품의 일종이다.

이 상품은 소액의 증거금만으로도 그 몇배의 가치에 달하는 현물자산을 거래할 수 있어 보유자금을 상회하는 금액의 거래가 가능하며, 레버리지(leverage) 효과가 크기 때문에 현물주식 등에 비해 고위험·고수익형의 투자상품이라고 할 수 있다.

CFD는 현물자산의 증명이 필요없기 때문에 자유로운 상품설계가 가능하다. 가격변동의 기초가 되는 원자산은 국내외 주식이나 채권, 귀금속, 원유 등 다양하게 설계가 가능하며, 투자자는 CFD 투자용 계좌를 개설하면 투자할 수 있다. 또 주식의 신용거래와 유사하여 첫 회 거래를 매도주문으로 시작하는 것도 가능하다.

CFD의 발상지는 영국 런던이다. London Stock Exchange의 자료에 따르면 런던증권거래시장에서 지난 2007년 중 주식 CFD의 거래건수는 하루 약 21만 9,000건, 약 34억 1,100만 파운드에 달했던 것으로 추정되고 있다. 이 거래규모는 London Stock Exchange 전체 주식거래의 약 40%에 이르는 것으로 분석된다(첨부파일 참조).

2. 일본에 있어서의 CFD

최근 일본에서도 CFD가 새로운 금융상품으로 주목을 받고 있다. 일본에서는 지난 2005년 Himawari Securities가 처음으로 CFD상품을 취급하였으나, 당시 CFD상품은 투자자들로부터 크게 주목받지 못했다. 그러나 2008년부터 이 상품을 취급하는 기업이 점차 증가하기 시작하였으며, 2009년 들어 참가 의사를 표명하는 기업이 더욱 늘어나고 있다(첨부파일 참조).

최근 CFD시장에 참가하는 기업들은 다양한 CFD상품을 투자자에게 제공하고 있다. 국내외 개별주식이나 Nikkei 225 선물, Dow 30 등의 주가지수를 대상으로 한 CFD상품 이외에 기존에는 다루기 어려웠던 금이나 은 등의 귀금속, WTI 원유 선물 등을 대상으로 하는 CFD상품도 등장하고 있다.선물 CFD를 취급하는 딜러

한편 2009년 3월에는 Dot Commodity가 상품거래회사로서는 일본 최초로 상품 CFD 취급을 2009년 4월부터 시작할 예정이라고 발표하는 등 향후 증권회사, FX트레이딩 기업, 외환 브로커, 상품거래회사 등의 투자자를 유치를 위한 경쟁이 치열해 선물 CFD를 취급하는 딜러 질 것으로 전망되고 있다.

또한 Tokyo Commodity Exchange는 지난 2008년 3월 중기 경영계획안에서 상품 CFD의 상장 검토안을 발표했으며, Tokyo Financial Exchange도 지난 2008년 12월 Nikkei 225를 원자산으로 하는 CFD의 2009년 중 상장을 검토하고 있다고 밝혔다.

이와 같이 다양한 금융상품거래업자 및 거래소 등의 CFD시장 참여가 잇따르는 요인 중 하나는 외환증거금거래(FX)의 급속한 확대를 들 수 있다. FX는 외환을 대상으로 한 증거금거래이며 CFD의 일종이라고 할 수 있다. FX의 계속적인 확대를 예상한 금융상품거래업자 등은 투자자를 유치하기 위한 새로운 금융상품으로서 CFD에 주목하고 있으며, 이 상품을 제2의 FX로서 투자자에게 제공하려는 것이다.

3. 향후 전망

레버리지(leverage) 효과가 높은 금융상품에 대한 수요는 여전히 많다. 과거 외환증거금거래가 급속히 보급된 것을 감안할 때 상품성이 유사한 CFD에 대한 개인투자자들의 관심 또한 높을 것으로 생각된다. 일본의 CFD시장은 아직 초기 단계이기 선물 CFD를 취급하는 딜러 때문에 타기업에 앞서 관련 서비스를 확대한 기업이 향후 높은 시장점유율을 차지할 가능성이 높다.

CFD시장의 확대에 따른 문제점은 CFD 발상지인 영국 금융시장을 참고할 수 있다. 영국의 경우 CFD 거래 규모가 이미 상당한 수준에 이르러 파생상품으로서의 CFD가 가지고 있는 거래상대방 위험(counterparty risk)이 문제화되고 있다. London Stock Exchange는 현재 이 리스크를 억제하기 위해 CFD의 상장제도 정비에 나서고 있다.

런던이나 일본의 CFD는 현재 투자자와 취급 기업 간의 상대매매로 행해지고 있어 취급 기업은 투자자와 반대 매매 포지션을 취하게 된다. 따라서 취급 기업의 경우 포지션이 가지는 가격변동 리스크를 얼마나 잘 제어할 수 있는가가 중요한 선물 CFD를 취급하는 딜러 과제라 할 수 있다. 취급 기업의 리스크 관리체계가 충분하지 않을 경우 채무불이행 발생 가능성도 존재하기 때문이다.

특히 CFD상품의 대상이 되는 원자산에는 가격변동이 심한 것도 포함되기 때문에 취급 기업은 개별 CFD가 가지고 있는 리스크의 크기를 충분히 파악하고 다른 금융기관과의 헤지거래 체계를 강화하는 등 리스크관리 대책을 사전에 마련해 두어야 한다. 리스크관리 체계를 강화해야만 투자자의 신뢰를 높일 수 있고 결과적으로 시장에서의 경쟁력도 높아지게 될 것이기 때문이다.

또한 과거 일본의 외환증거금거래 보급 당시에도 일부 업체가 고객자산을 유용했던 피해 사례가 발생한 만큼 감독당국은 CFD 취급 기업에 대해 고객자산의 분리 관리를 의무화하는 등의 법정비를 서둘러야 할 것이다.


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