스왑의 정의

마지막 업데이트: 2022년 4월 27일 | 0개 댓글
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출처 : 픽사베이

영어로 interest swap의 뜻

According to district officials, the school board has obligated the district's reserves in interest swap investment programs.

Yet, investors fear a decline of distribution after yield-boosting mechanisms, such as interest swaps.

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interest swap의 스왑의 정의 또 다른 의미

  • interest rate swap
  • interest swap , at interest rate swap

the last stage in a game of chess when only a few of the pieces are left on the board

© Cambridge University Press 2022

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Ⅲ. 스왑의 구조와 기능
1. 스왑의 구조
1) 스왑
2) 기초자산
3) 스왑쿠폰(swap coupon)
4) 스왑딜러(swap dealer)
5) 표준형 스왑의 현금흐름
6) 스왑의 분류
7) 레이트스왑(rate swap)
2. 스왑의 특성
3. 스왑의 기능
1) 자금조달비용 절감과 이자수익 제고
2) 위험헤지
3) 규제회피
4) 국제 금융시장간 연결

스왑거래 소송에서 제기되는 다른 형태는 사기와 관련된 이유에 기초한 청구이다. 사기와 관련된 가장 유명한 최근의 판례는 한국의 여러 기관들이 태국의 통화인 바트(baht)와 관련해서 Morgan Guaranty라는 신탁회사로부터 스왑계약을 구매함으로써 입은 손해를 보전하기 위해 뉴욕 남부지방법원(Southern District of New York)에 제기한 일련의 소송이다.
Morgan은 SK증권 및 한국의 다른 거래상대방들과 일련의 복잡한 스왑계약을 체결했다. 이 거래는 말레이시아에 특별목적회사(special purpose investment fund)를 설립하는 것과 관련이 있다. 스왑거래시 특정 거래만을 위해 특별목적회사를 설립하는 것은 일반적이다. 이런 형태의 회사를 설립하는 이유는 해당 거래를 특정한 법률이 원하는 대로 재단하고, 해당 법률을 이용함으로써 이익을 향유하기 위함이다. 말레이시아 스왑의 정의 특별목적회사는 한국 내의 주식, 채권, 스왑계약들을 구입하기 위한 자금을 빌려오고, 그 자금으로 한국외환은행의 달러표시 CD를 매입하였다. 대부된 자금은 1년 만기 총수익스왑(total return swap)을 통해 상환될 예정이었다. 이 스왑계약 만기에 특별목적회사는 CD를 처분하여 Morgan에게 CD금액 더하기(또는 빼기), 태국 바트화와 일본 엔화의 미국 달러에 대한 계약시작 시점과 만기 시점간의 비율의 변화를 반영한 공식(formula)에 근거해 산출된 금액을 지불하도록 되어 있었다.
태국 바트화의 붕괴 후 총수익스왑의 가치는 극단적인 방향으로 움직였다. 즉 말레이시아에 설립된 특별목적회사는 이번 거래만을 위해 설립되었으며 다른 자산을 전혀 보유하고 있지 않았기 때문에 대한생명에 불리하고, Morgan에는 유리한 결과가 발생했다. Morgan은 대한생명과 SK증권, 한남투신, 주택은행, 보람은행 등 4개의 보증회사에 채무를 지급하도록 요청하였고, 대한생명은 이를 지급하였다. 대한생명은 지급한 금전의 반환을 요청하는 소를 제기하였다.

참고문헌 김건식, 스왑거래에 관한 법적 연구, 한국금융연구원, 1997
시미즈 마사토시 저, 김규형 역, 스왑가격결정의 이론과 실제, 한국금융공학컨설팅, 2001
이정수, 스왑의 헤지효과분석, 경북대학교, 1998
이용제, 스왑 실무 강, 나루, 2009
최영한, 스왑 SWAP, 한국금융연수원, 2009
한완선, 금융스왑의 이해, 두남, 2002

스왑이란 무엇입니까?

교환

SWAP는 돈의 세계에서 특정 에이전트에 의해 아직 알려지지 않은 계약의 약어입니다. 구체적으로 교환에 동의 한 두 당사자 간의 금융 계약을 의미합니다. 현금 흐름 미리 설정된 공식에 따른 선물. 다소 복잡한 제품이며 금융 시장에서 활동하는 사용자의 상당수가 운영에 익숙하지 않은 제품입니다. 가장 관련성이 높은 특성 중 하나는 SWAP를 수행하여 다른 국제 통화로 흐름을 교환 할 수 있다는 것입니다. 이 경우 통화와 후속 계산을 모두 지정해야합니다.

이 금융 계약의 가장 중요한 측면 중 하나는 시작하려면 경제적 가치가 있어야한다는 것입니다. 입력하거나 종료하는 것이 결정적이므로 올바르게 이해하는 것이 전제 조건입니다. 양 당사자의 약속 이 통화 과정의. 이 일반적인 시나리오에서 우리가 이야기하고있는이 매우 특별한 계약은 파생물이기 때문에 근본적인 특징이 있습니다.

사실, 기본적으로 SWAP은 금융 스왑의 정의 파생 상품 미래의 교환은 이자율과 연결됩니다. 수익을 창출하고 수익을 얻을 수있는 곳은 바로이 섹션입니다. 열린 움직임, 비록 전통적인 금융 상품을 통하는 것보다 훨씬 더 복잡한 방식입니다. 당연히 두 당사자 간의 이러한 종류의 계약은 매우 특정한 사용자 프로필을위한 것이며 물론 모든 사람이이 매우 특별한 운영 방식에 민감한 것은 아닙니다.

SWAP : 그 목적은 무엇입니까?

전해

우선, 이러한 금융 계약에는 몇 가지 기본 목표가 있으며 작동 방식을 가장 잘 설명 할 수있는 계약이라는 점을 명심해야합니다. 구조를 더 잘 이해하기 위해 그들을 알고 싶습니까? 글쎄, 그들 중 하나는 진동 최소화 이자율. 실제로 이것은 학대 적이거나 적어도 분명하게 광범위한 이해 관계를 가정 할 위험이 적다는 것을 의미합니다. 이러한 관점에서 볼 때 비즈니스 이익과 투자 관점에서도 매우 유익한 제품입니다.

SWAP가 눈에 띄는 또 다른 측면은 적용이 신용 위험을 크게 감소시키기 때문입니다. 이것은 당신이 지금까지 계약 한 파이낸싱 라인에서 어느 정도 자주 발생하는 일입니다. 글쎄, 이것은이 금융 파생 상품이나 적어도 같은 강도로 당신에게 일어나지 않습니다. 그것은 또한 당신이 지금까지 개발 한 작업에서 유동성 위험 훨씬 적을 것입니다. 당연히 금전적 지원이 없다는 것은 매우 어렵습니다. 따라서 소위 SWAP의 부가 가치는 수행되는 각 작업에서 더 큰 보안을 제공한다는 것입니다.

파생 상품의 종류

이러한 특수 금융 상품이 어떤 특징이 있다면 다른 것보다 유연하기 때문입니다. 이것이 정말로 무엇을 의미합니까? 글쎄, 지금부터 작동 할 모델이 여러 스왑의 정의 개있는 것만큼이나 간단합니다. 한 가지 목적으로 만 제한되는 밀폐적이고 균질 한 모델에 직면하지 않습니다. 그렇지 않다면 반대로 아래에서 볼 수 있듯이 매우 특별한 여러 종류의 제품을 찾을 수 있습니다. 헛되지 않고 더 많은 응용 프로그램 그 중 처음부터 상상할 수 있습니다.

물론 가장 일반적인 SWAP는 이자율. 이 파생 상품에 대해 여러 번 이야기 할 때마다 우리는이 금융 자산을 언급하고 있습니다. 이 일반적인 시나리오에서이자 흐름이 당사자들이 합의한 날짜에 동일한 통화로 교환된다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 이것은 아래에서 볼 다른 링크와 관련하여 주요 차이점입니다. 이들 모두는 현재이 금융 파생 상품을 나타내는 계약 내에 있습니다.

상품 스왑

금

점점 더 관련성을 얻고 있으며 원래 이름을 그대로 충족시키는 또 다른 모델입니다. 상품 스왑. 이 특정한 경우에 그 작동은 우리가 이전에 이야기했던 이자율의 작동과 매우 유사합니다. 이 새로운 금융 계약을 특징 짓는 일련의 감사이지만. 당신이 그것들을 조금 더 잘 이해할 수 있도록, 우리는이 거래가 금 가격에 기초한 환전이라고 말할 것입니다. 우리가 노란색 금속을 언급 한 것은 사실이지만 다른 원료가 될 수 있습니다. 예를 들어,은, 석유, 백금 또는 이러한 매우 특별한 특성의 기타 금융 자산.

반면에 상품 스왑은 이전 모델과 동일한 구조를 따릅니다. 즉, 차이를 보상하는 역할을합니다. 가변 가격 (시장) 및 계약에 설정된 가격 (고정). 이것은이 금융 상품을 틀림없이 만드는 미묘한 차이입니다. 그것으로 작동하는 것이 매우 복잡하다는 것도 사실이지만. 특히 올바른 작동을 보장하기위한 적절한 교육이없는 경우. 잘못된 계산은 지금부터 많은 돈을 잃을 수 있기 때문입니다. 당신의 삶에서 이상한 놀라움을 느끼고 싶지 않다면 지금부터 그것을 잊지 마십시오.

주가 지수 스왑

물론, 우리는 그것이 가진 투자 의미로 인해 가장 혁신적인 계약 중 하나에 직면하고 있습니다. 사실, 이러한 혁신적인 상품이 어떤 특징을 갖는다면 그것은 위에서 언급 한 다른 스왑과 같은 방식으로 머니 마켓의 성과를 주식 시장의 성과로 교환 할 수 있도록하기 때문입니다. 이런 식으로 주식 실적 가장 관련성이 높은 일부 중 일부에서받은 배당금 또는 자본 이득의 합계와 같이 다양하고 중요한 변수를 나타냅니다.

어쨌든 당신이 다소 전통적인 모델에 직면하고 있다고 생각하지 마십시오. 오히려 그것은 훨씬 더 복잡한 계약입니다. 그것은 당신에게 하나 이상의 문제를 일으킬 수 있습니다 이런 종류의 혁신적인 금융 상품을 사용하는 데 익숙하지 않은 경우. 당연히 어떤 실패로 인해 지금부터 많은 유로를 도로에 남겨 둘 수 있습니다. 어쨌든 주식 시장에서 주식을 사고 파는 것과는 다릅니다. 완전히 반대되는 현실에서 시작하기 때문에 그것은 그것과 아무 관련이 없습니다.

매우 복잡한 제품입니다

어쨌든 우리는 실질적으로 다른 금융 상품을보고 있습니다. 대규모 투자를 스왑의 정의 의도 한 것이 의심의 여지가없는 경우. 당신이 중소 투자자라면이 모델의 특별한 특성 때문에 절대로 고용하지 않을 것이기 때문에이 모델을 잊어 버리는 것이 좋습니다. 이러한 일반적인 관점에서 모든 경우에 보험 인 것처럼 사용됩니다. 금리 인상에 반대. 따라서 고객은 미래에 발생할 수 있고 투자에 영향을 미칠 수있는 가능한 변화로부터 재정적으로 자신을 보호 할 수 있습니다.

이런 의미에서이 종류의 금융 파생 상품이하는 일은 당신을 보호하다, 그러나 당신은 그것을 정확하게 그리고 항상 많은 양의 자본에 적용해야합니다. 정기 예금, 은행 약속 어음, 심지어 주식 시장을 기반으로하는 대부분의 상품에서 발생하는 것처럼 작은 저축 포인트에는 적용되지 않습니다. 당연히 그 주된 특징은 가격이 채권, 통화, 신용 위험 또는 기초라고하는 금리 일 수있는 다른 자산의 가치에서 파생된다는 사실에 기반합니다. 이것은 대략 투자 부문에 대한 그의 가장 관련성있는 기여입니다.

정확한 제품 정보

브로셔

마지막으로, 금융 기관이이 상품을 올바르게보고해야한다는 사실을 잊지 마십시오. 때문에 알리는 것만으로는 충분하지 않다 필요한 브로셔를 제공하면 기업의 서비스가 더 나아가 스왑의 정의 스왑의 정의 야합니다. 모든 투자자에게 민감하지 않은 상품이라는 점. 그다지 적지 않으며 이러한 이유로 그들은 고용 후 며칠 후 후회할 수있는 심각한 실수에 빠지지 않도록 매우 명시 적으로 경고해야합니다. 당연히 우리는 잠재 위험이 많은 금융 상품에 대해 이야기하고 있으며 그 방식에 관계없이 운영하기가 매우 어렵습니다.

다른 한편으로, 그것은 또한 그것의 적용에서 나쁜 은행 관행의 결과로 법적 분쟁을 일으킬 수 있습니다. 영향을받은 사람들 중 일부가 동의의하자로 인해 계약의 무효화를 요청하는 점. 최근 몇 년 동안 일어났던 것처럼 채용시 훨씬 더 신중하게 행동했습니다. 하루가 끝날 스왑의 정의 무렵이 사람들의 이익에 나쁜 영향을 미쳤 기 때문입니다. 그들은 그들을위한 금융 상품이 아니었기 때문입니다. 따라서주의는 행동의 주요 공통 분모가되어야합니다.

머니머신팩토리

선물 옵션과 같은 파생상품의 일종이다.
대규모 자금거래에 적용되는 룰이라 개인이 직접 거래에 참여할 일이 없기 때문에 생소할 수도 있다.
스왑의 영어단어인 'Swap'은 사전적용어로 '무언가를 교환하다'라는 의미를 갖는다.
이처럼 금융시장에서의 스왑은 상호간의 '현금흐름'을 교환하기로 계약하는 것을 의미한다.
방식에는 크게 두가지가 있다.

1. 금리스왑

금리로 인해 발생하는 이자부담은 대표적인 '현금흐름'이다. 그리고 이 금리라는 것은 시간이 흐르며 계속 바뀐다. 오를지 내릴지에 대한 결정은 FOMC에서 하지만 경제상황이 어떻게 흘러갈지는 변수가 워낙 많기에 오직 신만이 알고 있다.
그렇기 때문에 금리가 오를것이라고 생각하는 사람은 스왑의 정의 금리가 오를때 유리해지는 베팅을 하고, 금리가 내릴 것이라고 생각하는 사람은 내릴 때 유리해지는 베팅을 하면 된다. 그리고 그 둘이 만나서 '금리스왑'을 체결한다.
변동금리로 돈을 빌린 A는 금리가 오르면 더 많은 이자부담을 해야 한다. 그리고 A는 금리가 오를것이라는 추측을 하고 있다. 그런데, 어디선가 금리가 내릴 것이라는 추측을 하는 B가 등장한다. A와 B가 만나서 이야기를 나눈다. B는 금리가 내릴것이라고 생각하기 때문에 A의 이자를 대신 내는 조건으로 자신에게 고정적으로 돈을 달라고 A에게 요구한다. 그렇게 하면 괜찮은 현금흐름이 나올것이라고 생각한다. A는 금리가 오를것이기 때문에 현시점에서 금리를 고정시키는 것이 유리하다고 판단한다. B는 A의 이자를 내주기로 한다.
이것이 바로 금리스왑이다.

2. 통화스왑

금리스왑에 더하여 통화가 달라지는 경우에 적용된다. 즉, 통화가 다른 두 국가간에 서로 합을 맞추고 각자의 이자부담을 해주기로 한 것이다. 한국에 임대공장을 지닌 A가 미국에 있는 B에게 달러현금흐름을 약속하고 프리미엄을 지급하는 것이 이런 사례이다.

파생상품 이자율 스왑, 통화 스왑의 기본 개념

파생상품의 삼 형제의 마지막 ' 스왑' 까지 왔습니다. 사실 스왑은 선물, 옵션과 달리 일반 투자자들이 접할 일이 거의 없기 때문에 생소할 수도 있습니다. 그러나 파생상품 시장에서 가장 중요한 상품 중에 하나이기 때문에 간단하게라도 알아두면 경제 뉴스를 읽으실 때에 도움이 될 거라 생각합니다.

영어 단어 Swap을 그대로 스왑의 정의 사용하고 있습니다. 네이버 어학사전에 따르면 '어떤 것을 주고 그 대신 다른 것으로 바꾸다.' 라는 뜻입니다. 스왑의 기본 개념을 네이버 어학사전이 다 적어놨네요.

우리는 주는 것은 무엇인지, 받은 것은 무엇인지만 집중하면 됩 니다. 주가, 원자재, 신용, 통화, 금리 뭐든지 서로 교환만 가능하면 뭐든지 스왑이 가능합니다.

출처 : 픽사베이

물론, 거래 주체 모두에게 이득이 있어야 교환이 가능하겠지요. 한쪽만 이득을 보는 교환은 기부천사가 아닌 이상 벌어지지 않습니다. 서로 리스크 회피를 목적으로 무엇인가를 주고받기 때문에 투기적 성향보다는 헷지의 목적이 큽니다.

이번 글에서는 여러 가지 스왑 상품 중 가장 대표적인 이자율과 통화를 기초자산으로 한 스왑만 다루도 록 하겠습니다.

금리(이자율) 스왑

일반 투자자들은 접할 일이 없기 스왑의 정의 때문에 어려운 용어는 최소한으로 쉽게 풀어쓰도록 하겠습니다. (용어를 모르면 다른 블로그 글이나 유튜브 영상을 이해할 수 없기에 필요한 용어는 꼭 적어놓도록 하겠습니다.)

출처 : 픽사베이

먼저 설명할 용어 는 용어는 LIBOR 입니다. 'London Interbank Offer Rate'의 약자로 런던 금융 시장의 신뢰도가 높은 은행끼리 단기 자금 거래 시 적용하는 금리입니다. 전통과 역사가 있기에 국제 금융 거래에 기준 금리로 활용되고 있는 금리입니다. 쉽게, 변동금리라고 생각하시면 됩니다.

금리 스왑은 고정 금리로 돈을 갚아야 할 때, 변동 금리로 돈을 갚아야 할 때 상황으 로 나뉩니다.

- 고정 금리로 돈을 갚아야 할 때.

A는 C에게 고정 금리로 이자를 갚기로 했습니다. 이때, A는 앞으로 금리가 낮아질 거라 생각을 합니다. 고정 금리를 변동 금리로 바꿔 이자를 줄이고 싶어 집니다. 은행에 가서 변동 금리를 지불하고 고정 금리를 받는 이자율 스왑 계약을 체결합니다.

이 제 은행에서 받은 고정 금리로 C에게 고정 금리를 지불하면 됩니다. 고정 금리 지불 방식이 변동 금리 지불 방식으로 바뀌었습니다.

A가 체결한 스왑을 Receiver Swap 이라 합니다. 고정 금리를 기준으로 생각하면 편합니다. A가 고정 금리를 받으니 Receiver 입니다. 시중 금리가 낮아지면 당연히 A가 이득을 보겠지요.

- 변동 금리로 돈을 갚아야 할 때.

B는 D에게 변동 금리로 이자를 갚아야 합니다. B는 미래의 변동이 너무나 싫습니다. 앞으로 어떻게 되든 고정된 금리를 지불하고 싶어 집 니다. 이번에는 은행에 가서 고정 금리를 지불하고 변동 금리를 받는 이자율 스왑 계약을 체결합니다.

이제 은행에서 받는 변동 금리를 그대로 D에게 지불합니다. 변동 금리 지불 방식이 고정 금리 지불 방식으로 바뀌었습니다.

B가 체결한 스왑은 고정 금리를 지불했으니 Payer Swap 이라 합니다. 시중 금리가 낮아지면 B는 손해가 될 겁니다.

최대한 쉽게 적어보았는데, 아직 A와 B에게 어떤 이득이 있는지도 모르겠고, 은행은 스왑 계약을 통해 어떻게 이득을 보는 지도 이해가 안 될 겁니다. 다음 편에서 실제 숫자를 대입해보면서 좀 더 자세히 알아보도록 하겠습니다.


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